Aptos基金会拟全面调整APT代币经济结构转向通缩模式，引发行业对代币经济模型重新设计的热议

在比特币面临量子计算、监管等技术及制度风险的背景下，各项目正试图通过优化“代币设计”来稳固投资者信心。

近期在CoinTelegraph举办的“LONGITUDE”大会上，与会者就Aptos案例、比特币的技术威胁、美国监管环境变化及基础设施成熟度等议题进行了广泛讨论。活动吸引了众多行业人士参与，共同探讨了2026年后加密货币市场需要应对的挑战。

AGI将重塑区块链生态，可持续代币经济模型成焦点

在开场讨论中，行业人士强调了预计在未来几年内出现的“通用人工智能”可能会改变区块链行业的格局。他指出，在由机器而非人类主导的经济中，链上基础设施和代币设计必将被重新定义。

在此背景下，与会专家一致认为，Layer1区块链除了扩展性和安全性，还必须具备“可持续的代币经济模型”。尤其值得注意的是，Aptos基金会正在筹备的“通缩代币经济”提案，据悉旨在减少新代币发行与解锁、同时增强网络费用与销毁机制。其目的是通过逐步减少供应来最小化代币价值稀释，并转向有利于长期持有者的结构。

市场观察认为，Aptos基金会的尝试将给其他Layer1项目带来不小压力。在成长阶段，项目通常通过大规模激励和通胀发行来培育生态，而现在则需转向基于实际使用和收益、将代币视为“股票型资产”的设计模式。

量子计算：比特币面临的中长期技术风险

在首个专题讨论中，被视为比特币最大技术风险的“量子计算”问题成为焦点。尽管部分比特币支持者仍认为这是过度担忧，但越来越多的声音指出，长期投资者应在定价中考虑这一因素。

有投资机构创始人表示：“即便眼下并非迫在眉睫的威胁，在量子风险得到解决之前，比特币的价值都应被打折看待。”他分析指出，尽管2025年的链上数据和宏观环境对比特币有利，但年底价格表现相对疲软的部分原因，正是“量子威胁作为非零风险被市场所关注”。事实上，美国比特币ETF发行商已开始在文件中加入与量子计算相关的风险提示，也反映了这种变化。

相反，有行业联合创始人则持相对乐观态度，他认为量子问题最终将分“两步走”解决：通过比特币协议升级实现量子抗性后，市场将重归稳定，并呼吁避免过度恐惧。另有业内人士同样将量子计算描述为“存在性威胁”，但预计全球开发者社区、监管机构及主要矿业和节点运营者将协同应对，形成与威胁规模相匹配的协调响应。

监管清晰化：美国CLARITY法案与市场影响

第二场专题讨论集中探讨了美国“CLARITY法案”及监管环境变化对加密货币市场的影响。该法案旨在明确证券型与商品型代币的分类、发行及上市标准，为行业提供更“可预测的规则”。

尽管该法案尚未在国会最终通过，但与会专家评价称，美国加密货币政策基调已“显著转向友好”。有来自迪拜的监管机构资深总监解释了其由美国传统金融领域转至迪拜的原因，在于后者具备“明确的监管清晰化意愿”。他对比指出，美国此前展现了过于混乱的监管环境。

有机构的首席法律顾问回顾了上一届美国政府期间监管机构之间的“管辖权之争”，并指出监管机构之间争夺管辖权的结构本身对市场毫无帮助。他积极评价了近期相关机构通过联合会议与协商共同构建数字资产监管体系的动向，认为当前正逐步朝着所有人所需“清晰性”的方向迈进。

万亿美元级资金流入：现有基础设施准备就绪了吗？

最后一场专题讨论聚焦于当全球机构资金以“万亿美元”规模涌入时，现有加密货币基础设施是否已做好准备。结论近乎是“尚未准备好”。

有行业首席战略官诊断称，要在网络扩展性、故障恢复能力、用户体验等几乎所有方面承载万亿美元级别的资金流，目前仍存在瓶颈。尽管目前单日能处理数十亿美元级别的支付和衍生品交易，但若传统金融市场级别的流动性一次性涌入，链上基础设施能否“安全”消化仍是未知数。

有基金会人士对此表示同意，他指出数十亿美元级别的支付或结算已不是大问题，但万亿美元级资金正式入场则完全是另一回事。尽管Layer2、模块化区块链、账户抽象等技术解决方案不断涌现，但考虑到大型机构所要求的合规标准、风险管理和客户保护体系，仍有很长的路要走。

结构性信任重建是迈向下一成长阶段的关键

本次会议传达出的共同信息是：要迈向下一个增长阶段，必须重建结构性信任。比特币背负着量子计算这一中长期风险；美国正试图通过CLARITY法案消除监管不确定性；在基础设施层面，要消化万亿美元级的资金流入，也需要协议、监管和运营进行全面升级。

在此背景下，Aptos基金会推进的通缩代币经济模型，其意义可能超越单一项目的实验，成为“代币设计范式转换”的信号。随着人工智能、现实世界资产代币化以及机构投资扩容在2026年后的市场交汇，具备供应减少和收益共享结构的代币才能持续获得投资者信任，这一认知正日益普及。

未来市场的主要驱动力：结构而非价格

影响2026年后加密市场的真正变量并非“价格”，而是“结构”。如今的投资者不应仅仅是购买代币的人，而应是能够：解读代币经济模型；评估并折算技术与监管风险；以及将基础设施成熟度与资金规模联系起来进行判断的人。

为应对这一市场变化，有媒体平台推出了旨在帮助投资者超越“仅消费新闻”的层面，通过系统化学习成长为能够剖析结构并设计决策的进阶投资者的系列课程。该课程涵盖七个阶段的系统性训练：

系统性课程框架

第一阶段：基础与入门。重新梳理各类资产的角色，理解其设计初衷，并为考量未来风险构建基础分析能力。

第二阶段：代币经济与链上分析。探讨当代币供应结构变化时需关注的重点。

第三阶段：投资组合与风险管理。学习如何将“非零风险”纳入投资组合并进行折现评估。

第四阶段：技术分析与现货交易。培养将新闻事件转化为交易执行的能力。

第五阶段：去中心化金融应用。学习在各类区块链上实际运用质押、借贷、流动性挖矿等机制，并系统性训练相关风险考量。

第六阶段：期货与期权。学习在机构资金流动、监管变化及宏观事件加剧价格波动时，如何利用衍生工具进行多空双向的风险管理与策略运用。

第七阶段：宏观周期与市场结构。学习将宏观变量整合进单一市场周期框架进行解读，复盘历史案例，从而自主设计下一周期的行动策略。

面对通缩实验、量子风险、监管尝试以及万亿级机构资金入场的可能性，抵御并运用这些巨大变量的能力，最终来源于教育与对结构的理解。上述系列课程正是将风险管理置于首位、从基础到宏观分析、涵盖多个领域的实战课程体系。