黑石集团将BUIDL接入Uniswap交易基础设施

随着黑石集团管理的24亿美元BUIDL基金在UniswapX上线并实现全天候交易，现实世界资产的整合迈上新台阶。与此同时，阿波罗全球管理公司获准在48个月内收购最多9000万枚MORPHO代币。在阿波罗正式合作协议公开后，MORPHO代币单周涨幅达17.8%。华尔街对治理代币的收购行为，标志着机构对去中心化金融的信心发生重大转变。

本周，现实世界资产的发展势头达到新里程碑——黑石集团与阿波罗全球管理公司已从试点阶段迈入深层基础设施整合。黑石将其代币化基金接入Uniswap的交易通道，阿波罗则与Morpho借贷协议签署正式协议。这些举措共同标志着传统资产管理机构参与去中心化金融的模式发生结构性转变。华尔街不再只是试水，而是开始积极构建生态体系。

黑石集团将BUIDL基金接入Uniswap交易系统

黑石集团与Securitize及Uniswap Labs合作，将其BUIDL基金整合至UniswapX系统。该基金目前管理资产约240亿美元。合格机构投资者现已可全天候通过USDC交易BUIDL基金份额。

值得注意的是，本次整合完全绕过了传统自动化做市商流动性池，转而采用UniswapX的链下订单路由系统进行链上结算。订单通过报价请求框架传输至包括Wintermute和Flowdesk在内的白名单做市商进行撮合。

所有参与钱包均需通过Securitize的合规预审。这种结构使机构资金与未经身份验证的零售资金池完全隔离。除技术部署外，黑石还购买了未公开数量的UNI治理代币，这标志着其首次直接参与去中心化金融协议的治理体系。

阿波罗通过Morpho协议进军去中心化信贷

管理着9400亿美元传统资产的阿波罗全球管理公司与Morpho签署正式合作协议。该合作核心在于利用Morpho基础设施构建并扩展链上借贷市场。阿波罗及其关联方获准在未来48个月内收购最多9000万枚MORPHO代币。

根据市场数据，在协议公布后一周内，MORPHO代币上涨17.8%。阿波罗的收购策略结合了公开市场采购与场外交易，协议中设置了严格的所有权上限与转让限制。

Morpho的无许可市场创建架构符合机构需求，阿波罗可直接创建独立借贷对和定制金库，无需等待去中心化自治组织治理投票。这种灵活性让大型管理机构能在受控环境中自主设定抵押比率与利率参数。

华尔街对去中心化金融治理代币的兴趣增长

现实世界资产的叙事正从资产代币化向主动协议所有权演进。黑石与阿波罗收购治理代币的举动，突破了传统机构因监管顾虑长期规避的领域。

分析师指出，这些机构将治理代币视为“关键基础设施权益，类似于持有清算所或传统交易所网络的股权”。这一转变也反映出对运营效率的考量——传统市场存在T+1或T+2结算延迟及流动性碎片化问题。

通过将代币化国债接入去中心化路由系统，并在无许可通道上构建结构化信贷产品，机构正在实质性提升运营效率。随着收益竞争加剧，这些优势越来越受到机构管理者的重视。

当前去中心化金融市场整体呈现分化态势：总锁仓价值与代币供应量增长平缓，杠杆化ETH再质押策略已进入负利差区间。截至2026年2月20日，ETH的债务加权平均借贷成本达3.40%，超过所有主要流动性质押与再质押协议的收益率。