Strategy开启年度盛会，聚焦传统金融与比特币及人工智能融合

Strategy通过今年“Strategy世界”活动，正式启动涵盖传统金融、比特币（BTC）和人工智能（AI）的讨论。特别值得关注的是，下周Strategy首席执行官冯勒与摩根士丹利数字资产主管艾米·奥尔登伯格将齐聚一堂，共同探讨长期的比特币策略以及机构采纳方向。

两人的对话将于下周三在美国拉斯维加斯永利度假村举行，重点讨论比特币如何在全球宏观环境中确立其“长期战略资产”地位，以及机构投资者正以何种方式将其纳入投资组合。会议将特别剖析新兴市场引领加密货币采用的背景，并聚焦传统金融界能从中获得何种启示。

此次对话是Strategy每年举办的“Strategy世界”年度活动的一部分。作为一家已将比特币作为核心储备资产积累的知名上市公司，Strategy旨在通过此次活动汇聚商业领袖和专家，共同探讨人工智能、商业智能与比特币创新交汇的前沿领域。

今年“Strategy世界”活动将于2月23日至26日举行，为期四天。众多全球企业代表将作为演讲嘉宾出席，涵盖比特币生态系统以及传统金融、资产管理、托管和基础设施等领域的企业，预计将成为诊断“面向机构的比特币市场”现状与未来的重要平台。

Strategy联合创始人兼现任董事会主席迈克尔·塞勒将于活动第二天，即2月24日，围绕“数字信贷”主题发表主旨演讲。他一直是倡导将比特币定义为“数字黄金”的代表人物，而此次演讲预计将聚焦信贷及借贷市场与数字资产结合的架构，展望新的商业模式和资本市场结构变化。

机构合作格局深化

此次Strategy与摩根士丹利的对话，象征着在美国现货比特币交易所交易基金推出后，华尔街传统金融机构与比特币企业之间的合作态势日益清晰。一方是大型银行在监管框架内拓展数字资产产品，另一方则是长期围绕比特币设计财务策略的企业分享其积累的经验。

市场观点认为，此次讨论可能进一步强化比特币等数字资产“长期持有”和“机构采纳”的趋势。新兴市场率先出现的加密货币需求，与后续欧美机构的商品化策略如何交织，不仅将影响比特币价格，也可能改变相关基础设施与服务企业的成长轨迹。

自2024年美国现货比特币ETF上市以来，摩根士丹利一直在监管允许范围内快速扩展其数字资产服务。其在华尔街大型银行中率先接纳比特币ETF，并允许其金融顾问直接向客户推荐该产品，具有重要的象征意义。

目前，摩根士丹利的资产管理部门管理着约1.8万亿美元的巨额资产。据悉，该公司正寻求监管批准，以推出与比特币、以太坊和Solana挂钩的新基金。此外，该公司还在研究于今年内推出数字钱包形式的服务，这被解读为其意图超越单纯的投资产品，构建一个涵盖“托管与支付”的数字资产平台。

摩根士丹利全球投资委员会一直建议客户考虑将总投资组合的约2%至4%配置于数字资产。这一建议基于将比特币视作类似黄金的数字价值存储手段，将以太坊定义为驱动去中心化应用的“基础计算基础设施”的视角。对摩根士丹利而言，这并非激进的押注，而是在“限定比例的战略分散投资”框架内对数字资产进行定位。

传统金融巨头的这种取向表明，比特币等数字资产正从边缘市场转向可在监管和风险管理下部分纳入投资组合的“正规资产类别”。不过，由于监管环境和市场波动性依然显著，摩根士丹利也明确强调其重视产品设计和风险控制。

华尔街高管的认知转变

高盛首席执行官大卫·所罗门透露自己持有比特币，进一步显示了华尔街核心人物对比特币看法的明显转变。虽然他划清界限称持有量“很小”，但解释说个人持有比特币是为了观察市场。

所罗门近期出席世界自由论坛时，将自己描述为“比特币观察者”，意指他并非活跃的交易投资者，而是为了理解数字资产市场的演变而保持关注。尽管如此，作为高盛的掌门人，其公开持有比特币的举动仍被视为一个象征性的信号。

虽然高盛长期以来对数字资产持相对谨慎态度，但所罗门强调，他将加密货币视为引领金融市场长期变革的核心支柱之一。他反对将银行与加密公司视为“相互竞争的敌对关系”，并表示尽管存在意见分歧，但最终将在同一个金融系统中共存。

由于监管限制，高盛尚不能直接持有或交易比特币，但已通过上市交易产品获得了相当规模的风险敞口。此外，所罗门暗示，若未来监管发生变化，高盛可能会考虑为比特币和以太坊提供做市服务。这意味着，即使银行不直接持有代币，也可以通过中介客户交易和提供市场流动性的形式更深入地参与数字资产市场。

无论是Strategy与摩根士丹利的战略对话，还是高盛CEO公开持有比特币，都显示出华尔街主要参与者正以各自的方式重新确立对比特币和数字资产的立场。尽管路径不同——个人持有、通过ETF/ETP间接投资、构建面向机构的产品和基础设施——但“不可忽视的资产类别”这一共同认知正日益增强。

上市公司积极增持

近日，一家在纳斯达克上市的比特币矿业公司宣布其比特币持有量已突破6000枚。根据链上分析数据，该公司目前持有约6072枚比特币，按当前市场价格计算，其总持有资产价值约为4.11亿美元。

该公司将持有量增长归因于近期比特币网络挖矿难度下降。公司表示，随着难度降低约11%，其日均开采量增加了约1枚比特币。该公司认为，在能效较低的矿商退出市场的同时，像他们这样效率相对较高的运营商正在快速扩大市场份额。

该公司于去年完成与另一家矿企的合并后在纳斯达克上市。上市后，该公司在通过直接挖矿获取比特币的同时，还通过在股市不时发行股票筹集资金，并用于购买比特币。这种同时利用挖矿和现货购买来积累国库资产的模式，可被视为一种类似的“比特币积累型企业模型”。

最近一个月，该公司增持了约217枚比特币，在此期间比特币价格曾跌破关键点位。这意味着即使在价格调整期间，其积累速度也未放缓。按照目前的速度，该公司已被评为全球上市公司中比特币持有量前20名之一。

不过，其股价表现相对疲软。今年以来，该公司股价已下跌约37%，并且交易日内进一步下跌。分析认为，尽管比特币价格仍在高位附近徘徊，但投资者已提前反映了采矿行业面临的利润压力以及未来减半后的盈利能力放缓预期。

尽管如此，该公司坚持积极的比特币积累策略，是因为认为网络难度调整与竞争对手结构调整叠加的时期，长期来看可能成为“扩大市场份额”的机会。此外，随着美国上市矿业公司持有的比特币数量增加，比特币流通量可能减少，从而影响市场流动性结构。

市场焦点转向长期定位

Strategy与摩根士丹利的比特币战略对话、高盛CEO持有比特币、以及矿业公司的积极增持，这些看似在不同维度展开的动态，共同指向“机构与上市公司的长期持有基础”正在变得更为坚实。尽管监管和波动性等不确定因素依然存在，但围绕比特币，华尔街和上市公司的行动重点正从短期价格转向“长期定位”，这正在市场引发不小反响。

Strategy与摩根士丹利的战略对话、高盛CEO的直接持有、以及矿业公司的积极积累都表明，比特币正在被重新定义，它不再是“短期暴涨暴跌”的对象，而是成为机构和上市公司投资组合中的长期战略资产。

然而，问题在于，个人投资者是否能理解并跟上这一巨大的范式转变。华尔街将比特币作为2-4%的战略资产进行配置，矿业公司关注的是“周期与市场份额”而非价格调整。而许多个人投资者仍然只盯着价格图表，受短期波动左右。